高融資成本將拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)
作者：文顯堂 424
目前，中國(guó)的融資成本平均在20%以上，最高達(dá)50%。這種與高利貸沒有什么區(qū)別的融資成本，最終將以引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。
一直以來(lái)，我們只注意了中小微企業(yè)融資難問題，而對(duì)于高成本融資的問題沒有引起足夠重視，尤其是當(dāng)前有兩種跡象值得我們高度注意。一方面，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不景氣的情況下，包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)卻很高，弄得銀行行長(zhǎng)都說有點(diǎn)“不好意思”了。實(shí)際上，這種“不好意思”里面，就透露出了高成本融資的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，民間高利貸的瘋狂，讓跑路和跳樓事件頻繁發(fā)生，尤其是一些小額貸款公司目前已經(jīng)處于崩潰的邊緣。這些現(xiàn)象透露出的信息，反映的是高成本融資導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在加大。
誰(shuí)都知道，在中國(guó)除了壟斷行業(yè)、被熱炒的房地產(chǎn)業(yè)以及稀缺資源類的企業(yè)能夠有高達(dá)20%以上的利潤(rùn)，其它行業(yè)的企業(yè)幾乎不可能有這樣的利潤(rùn)空間，因?yàn)樵谥袊?guó)還沒有能力產(chǎn)生像蘋果、微軟這樣的能創(chuàng)造高額利潤(rùn)的公司。既然明明知道一般企業(yè)不可能創(chuàng)造那么高的利潤(rùn)，也不可能承受高成本的融資，可融資成本為什么還那么高？說到底還是供需矛盾沒有解決。投融資本質(zhì)上就是一種買賣關(guān)系，而融資成本則是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離的產(chǎn)物，這就決定了企業(yè)融資是一種市場(chǎng)交易行為，有交易就會(huì)有交易費(fèi)用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權(quán)，就必須支付相關(guān)的費(fèi)用。但由于中國(guó)金融的壟斷性質(zhì)，盡管整個(gè)社會(huì)資本充余，而資金卻總是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，賭博式的投融資在不斷進(jìn)行。企業(yè)為了解一時(shí)的資金饑渴，卻不能對(duì)高成本融資說不，饑不擇食地冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)去融資。金融機(jī)構(gòu)以為有了足夠的抵押就萬(wàn)事大吉。其實(shí)，這都是不計(jì)后果的投融資交易活動(dòng)，當(dāng)因融資成本過高而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，什么抵押都不管用，而高成本融資則最容易引發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)喪失還款能力，而且還會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格暴跌，陷入惡性循環(huán)狀態(tài)。
毫無(wú)疑問，高成本融資是影響整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一劑漫性毒藥，最終會(huì)拖垮經(jīng)濟(jì)。因此，不僅要解決融資難的問題，而且還要解決融資成本過高的問題。但要解決這兩方面的問題，關(guān)鍵在金融業(yè)的改革，其中包括利率市場(chǎng)化的改革，否則，融資成本無(wú)法降到合理水平。
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