對(duì)華爾街而言，這絕對(duì)是一個(gè)禍不單行的多事之冬。上周四，全球最大投行美林拋出2007年四季度財(cái)報(bào)，當(dāng)季大虧99.1億美元，合每股12.01美元；為次貸危機(jī)的撥備更是高達(dá)146億美元。此前，花旗剛剛宣布巨虧98.3億美元，一度引發(fā)全球股市大跌。

　　其實(shí)，何止是在華爾街，在歐洲、日本、我國香港乃至內(nèi)地的資本市場(chǎng)，我們同樣能夠明顯感覺到次貸危機(jī)所帶來的影響。與此同時(shí)，一個(gè)問題也出現(xiàn)在市場(chǎng)面前：國內(nèi)相關(guān)部門是否應(yīng)就次貸危機(jī)及其對(duì)我國的影響，在宏觀層面建立相應(yīng)的預(yù)警和指引機(jī)制，以供國內(nèi)投資參考？

　　首先就國內(nèi)資本市場(chǎng)看，雖然已有不少的投資機(jī)構(gòu)對(duì)次貸危機(jī)影響作出了這樣那樣的分析，但應(yīng)該注意的是，由于這些投資機(jī)構(gòu)本身也是投資主體、是利益中人，因此可以預(yù)見的是，如果一旦相關(guān)的分析報(bào)告的公開或公開程度有關(guān)自身利益時(shí)，那這種利益上的沖突關(guān)系，就不僅可能會(huì)在一定程度影響到相關(guān)投資機(jī)構(gòu)分析報(bào)告的準(zhǔn)確性與客觀性，而且還可能會(huì)對(duì)真實(shí)性產(chǎn)生一定影響。而如此的結(jié)果，完全就可能放大或縮小次貸危機(jī)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。所以在此前提下，如果能有利益關(guān)系相對(duì)獨(dú)立，并能有在宏觀層面作出預(yù)期與分析的市場(chǎng)報(bào)告，那或許無論對(duì)國內(nèi)投資者對(duì)市場(chǎng)前景的判斷，還是對(duì)準(zhǔn)備“走出去”的機(jī)構(gòu)投資選擇，都可以說是一件好事。

　　還有，從市場(chǎng)需求角度看，其實(shí)中投公司、QDII等投資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)遭遇也似乎在某種意義上證明，或許正因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)缺乏相應(yīng)的宏觀投資分析指引，才使“走出去”的投資行為，蒙上了一定的倉促性與盲目性陰影。所以，就現(xiàn)實(shí)與風(fēng)險(xiǎn)控制立場(chǎng)看，建立相應(yīng)的投資指引機(jī)制，同樣應(yīng)該對(duì)投資前景進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)期，以及投資行為的理性把握。

　　當(dāng)然，就資本市場(chǎng)而言，在理論上風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)會(huì)存在，并且有的風(fēng)險(xiǎn)肯定還是不能預(yù)期、不能把握的，但如果人們能在建立相應(yīng)宏觀分析機(jī)制基礎(chǔ)上，對(duì)已有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況及時(shí)進(jìn)行分析研究，并對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)見與應(yīng)對(duì)，那無疑就能通過相應(yīng)的提前采取的控制手段，將風(fēng)險(xiǎn)的影響盡可能地減少到最小程度。因此，無論是應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，還是促進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，建立相關(guān)的宏觀指引機(jī)制都是十分必要的。

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