針對各地政府微調架空調控政策的行動，住建部新聞發(fā)言人做出了回應，三點值得關注：要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化住房信貸和稅收政策。一方面，要在中央統(tǒng)一政策框架內(nèi)，落實好對居民家庭購買首套普通自住房的信貸支持和稅收優(yōu)惠政策；另一方面，要嚴格執(zhí)行商業(yè)性個人住房貸款的二套房認定標準、首付款比例、貸款利率和三套及以上住房停貸政策，堅決遏制投機投資性購房需求。最后一點是發(fā)言人指出，對于地方出臺放松抑制不合理購房政策的，將及時予以制止或糾正。

首套房信貸政策和稅收優(yōu)惠政策，從本質上說已經(jīng)改變了宏觀調控。中國房地產(chǎn)市場之所以有著充足的購買力，最關鍵的問題在于信貸充足。中國房價上漲的十二年，也是中國信貸大投放的十二年。信貸大投放一方面導致了通貨膨脹，資金被迫進行投機，才能保值；一方面，信貸大投放導致了資產(chǎn)價格上漲。貨幣政策已經(jīng)嚴重不能反映信貸投放量了，在這種背景下，流動性如地下熾熱的火焰，不在房地產(chǎn)市場爆發(fā)，就在物價上升騰。這是這些年的現(xiàn)實證明了的事情，從根本上來說，宏觀調控政策已松，房價就暴漲，最主要的原因是貨幣超發(fā)所致，以至于很多人都總結出來這個規(guī)律了。所以，遏制投機性需求，沒有管好信貸政策，就是無根的政策。我們多次指出，民間資金十分匱乏，并非是說流動性不足，而是信貸制度極其不合理。正是基于此，中國的稅收成本、資金使用成本都是非常高。一些企業(yè)可以拿著巨額信貸去放高利貸，去投機，制造“火箭蛋”、“蒜你狠”，去制造土地市場的地王，一些企業(yè)嗷嗷待哺，告貸無門。經(jīng)濟兩難從某種意義上來說，是信貸體制造成的。如果這種無效成本繼續(xù)增加，經(jīng)濟增長下滑并不奇怪。信貸投放量增加而不調整信貸結構，等于直接房地產(chǎn)作為保值和投機的蓄水池和銀行，等于埋下了炸藥，專等著地方微調政策突破底線而爆發(fā)。這種情況不僅僅將房地產(chǎn)推向絕路，斷了房地產(chǎn)健康發(fā)展的唯一一條后路，還將經(jīng)濟拖向了無底洞。滯脹、失業(yè)、無效率，這些可怕的名詞并非只是與別的國家有緣。

澳大利亞央行 5日宣布，下調其基準利率——現(xiàn)金利率25個基點至3.50%，該決議符合市場普遍預期。這是該行連續(xù)第二個月降息，累計幅度達75個基點。全球救市政策只有印鈔票一招了，但是，在上述兩難的背景下，我們還有降息空間嗎？不對稱降息可能會成為一項選擇，問題是，這樣的政策能實現(xiàn)嗎？金融利益高于實體利益的時代，這樣的政策會出來嗎？我們有些存疑。

如果貨幣繼續(xù)超發(fā)下去，那么，房價暴漲就會有很強的基礎。泡沫經(jīng)濟是經(jīng)濟大國轉型的最致命殺手。譬如拉美病、東南亞危機、日本的衰落以及美國次貸危機。一位偉人說過，歷史的教訓就是從來不接受教訓。

我們早就說過，限購令并非這輪調控成功的最重要原因，這輪調控之所以取得暫時的成功就是限貸令和信貸投放放緩。投機最重要的驅動力就是避免貨幣貶值和利用信貸杠桿進行運作。與其說限購令起到了作用，那只是表象：真正起到作用的就是信貸放緩。信貸投放放緩造成了資金饑渴，但這種饑渴是結構問題。

最后，需要指出的是，揚州新政沒有及時制止，已經(jīng)從表面平靜的泥潭中投進了一顆小石子，其帶動效應在一圈一圈的擴大，最終將會影響整個國家經(jīng)濟大局，其后果在不救的將來顯現(xiàn)。不知道還會有什么樣的補丁來補好這個漏洞，中國經(jīng)濟的未來，實在難以設想，因為這種設想，遠遠超越了預期。住建部能兌現(xiàn)其“對于地方出臺放松抑制不合理購房政策的，將及時予以制止或糾正”嗎？實在值得懷疑。而中國房地產(chǎn)市場能不能健康發(fā)展，中國經(jīng)濟會不會滑向泡沫經(jīng)濟最終潰爛，現(xiàn)在已經(jīng)到了關鍵抉擇時刻了，祝我們中國經(jīng)濟好運。
 

朱大鳴,中國資深財經(jīng)評論人,企業(yè)家。全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟副主席,全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會常務理事,上海市普陀區(qū)區(qū)政協(xié)委員,上海春之聲集團董事長。
現(xiàn)為經(jīng)濟參考報、人民網(wǎng)、新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊、和訊、鳳凰、搜房等多家全國大網(wǎng)站、權威媒體的專欄作家。
既具有實體企業(yè)的操盤經(jīng)驗,又具有深厚的理論功底,在財經(jīng)評論人中獨樹一幟。見解獨到,許多建議和觀點都為后來的實踐所印證。
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