產(chǎn)業(yè)資本化在國(guó)外已經(jīng)是一個(gè)早已長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象?？v觀全球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變遷，隨著技術(shù)水平提升，生產(chǎn)率的提高，總是不斷的在不同地方演繹著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和變遷的大戲。當(dāng)初，經(jīng)過(guò)18世紀(jì)后期的工業(yè)革命，大不列顛帝國(guó)成為了世界工業(yè)和經(jīng)濟(jì)中心。此后，通過(guò)對(duì)殖民地的壟斷貿(mào)易獲得高額利潤(rùn)，加之對(duì)殖民地大量的資本輸出，英國(guó)放松了對(duì)本國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步，最終形成了本國(guó)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)落后于資本輸出的局面。在殖民地解放運(yùn)動(dòng)和美德等后起之秀追趕的雙重壓力下，英國(guó)逐漸衰落。而戰(zhàn)后隨著世界經(jīng)濟(jì)的和平發(fā)展，主要資本主義國(guó)家工業(yè)化獲得長(zhǎng)足發(fā)展，進(jìn)入了成熟階段。隨著國(guó)內(nèi)人工/生產(chǎn)成本的上升，當(dāng)初的經(jīng)濟(jì)支柱制造業(yè)在逐步向海外的低成本國(guó)家轉(zhuǎn)移，而國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)的第三、第四產(chǎn)業(yè)(Quaternary sector of industry，指以提供智能型服務(wù)為特征的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域)。美國(guó)、日本這兩大經(jīng)濟(jì)體中在70年代到90年代這一時(shí)期內(nèi)都先后發(fā)生了這一轉(zhuǎn)移。

　　這個(gè)轉(zhuǎn)移過(guò)程的一個(gè)表現(xiàn)，就是產(chǎn)業(yè)資本化。由于美國(guó)產(chǎn)業(yè)的資本化，大量資本轉(zhuǎn)向了不動(dòng)產(chǎn)及與之密切相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格迅速上漲。1996年到2006年間，美國(guó)房?jī)r(jià)經(jīng)歷了一輪史無(wú)前例的瘋漲，反過(guò)來(lái)，這又助長(zhǎng)了貸款機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、借款人的投機(jī)行為。大量無(wú)購(gòu)房能力的人超前消費(fèi)或購(gòu)房投資、美聯(lián)儲(chǔ)的十幾次加息以及緊縮性金融政策打壓，使得美國(guó)次貸泡沫最終在短期內(nèi)迅速破裂進(jìn)而引發(fā)全球性的金融危機(jī)。

　　在企業(yè)層面，產(chǎn)業(yè)的資本化也產(chǎn)生了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面效應(yīng)。當(dāng)初的美國(guó)安然事件就是因衍生金融交易帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，最終給母體造成巨大的不良影響的代表。而近期的GE金融接受美國(guó)財(cái)政部38億美元救助款也是一個(gè)典型，GE金融本是從GE汽車制造業(yè)衍生出來(lái)為消費(fèi)者提供貸款等金融服務(wù)的企業(yè)，后期卻以住房抵押貸款為主業(yè)，最后把通用汽車的主業(yè)—制造業(yè)拖入了“毒資產(chǎn)”泥潭中。

　　國(guó)內(nèi)的案例則以德隆為典型，一個(gè)巨大的跨產(chǎn)業(yè)跨金融企業(yè)，最終在金融風(fēng)險(xiǎn)的作用下轟然倒地。

　

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：