談企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范

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 (2)股權(quán)支付的股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。如香港玉郎國際漫畫制作出版公司并購案,其領(lǐng)導(dǎo)層通過多次售股、配股集資,進(jìn)行證券投資和兼并收購,這一方面稀釋原有股權(quán),另一方面也為其資本運(yùn)營帶來風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致玉郎國際被收購。(3)杠桿支付的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2O世紀(jì)8O年代末,美國垃圾債券泛濫一時(shí),其間11.4的并購屬于杠桿收購行為。進(jìn)入20世紀(jì)9O年代后,美國的經(jīng)濟(jì)陷入了衰退,銀行呆賬堆積,各類金融機(jī)構(gòu)大舉緊縮信貸,金融監(jiān)督當(dāng)局也嚴(yán)辭苛責(zé)杠桿交易,并責(zé)令銀行將杠桿交易類的貸款分揀出來,以供監(jiān)督。各方面的壓力和證券市場(chǎng)的持續(xù)低迷使垃圾債券無處推銷,垃圾債券市場(chǎng)幾近崩潰,杠桿交易也頻頻告吹。不同支付方式選擇帶來的支付風(fēng)險(xiǎn)最終表現(xiàn)為支付結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金支付過多從而使得整合運(yùn)營期間的資金壓力過大。
 企業(yè)并購 防范 并購 財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)

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