財務分析的主要內容包括:企業(yè)財務狀況、管理水平、獲利能力、發(fā)展趨勢,分析方法主要有比率法與現(xiàn)金流量比率法兩種方法,其中以現(xiàn)金流量為基礎的財務比率分析逐漸被人們所關注,在公司理財活動中,現(xiàn)金流量至高無上。

　　一、財務分析的內容

　　企業(yè)財務分析是根據(jù)企業(yè)財務報表對企業(yè)在一定時期內的經(jīng)營情況,財務收支情況等狀況進行的綜合考察。其主要依據(jù)是企業(yè)財務報表,主要包括:資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其它一些輔助材料。企業(yè)財務分析的目標有以下幾個方面:

　　1.分析企業(yè)的財務狀況。了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負債水平及企業(yè)償還長短期債務的能力,從而評價企業(yè)的財務狀況和風險,為有關決策者提供財務信息;

　　2.分析企業(yè)的資產(chǎn)管理水平。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟資源,資產(chǎn)的管理水平直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟效益,財務分析可以了解企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平,資金周轉情況,為評價企業(yè)的管理水平提供依據(jù);

　　3.分析企業(yè)的獲利能力。企業(yè)利潤是企業(yè)的重要經(jīng)營目標之一,對企業(yè)獲利能力進行分析,也是評價企業(yè)管理人員業(yè)績的一個主要方面;

　　4.分析企業(yè)的發(fā)展趨勢。通過分析,判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢,預測企業(yè)的經(jīng)營前景,為決策者提供依據(jù)。

　　二、兩種財務分析方法

　　比率分析法

　　比率分析法是將財務報表中的有關數(shù)據(jù)相互聯(lián)系地構成一定比率,供以說明企業(yè)的償債能力、資金周轉能力、獲利能力、市場價值。

　　1.償債能力分析

　　短期償債能力

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

　　其值為2較好,值大于2說明企業(yè)未有效利用流動負債,短期資本管理保守。值小于2說明企業(yè)短期償債能力不足,有財務風險壓力。

　　速動比率:/流動負債

　　值在1左右,償債能力良好,過高或過低都不理想。

　　長期償債能力

　　負債率=總負債/

　　國內企業(yè)目前負債率均在80%左右,國際上趨向于負債率下降,一般不大于50%。

　　2.資金周轉能力分析

　　流動資金

　　應收帳款周轉率=銷貨凈額/應收帳款余額

　　存貨周轉率=銷貨成本/存貨余額

　　流動資產(chǎn)周轉率=銷貨凈額/流動資產(chǎn)余額

　　一般的周轉率高,盈利高,風險小,經(jīng)適度的標準,應由同行業(yè)來評價對比。

　　固定資產(chǎn)周轉率=銷貨凈額/固定資產(chǎn)凈值

　　全部資產(chǎn)周轉率=銷貨凈額/年平均資產(chǎn)總額。值低說明有資產(chǎn)閑置或設備老化、陳舊。

　　負債周轉率=銷貨凈額/總負債平均額

　　3.獲利能力分析

　　銷貨利潤率=產(chǎn)品銷貨利潤/銷貨收入

　　營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷貨收入

　　凈利潤率=稅后利潤/貸貨收入

　　資產(chǎn)報酬率=稅后利潤/年平均資產(chǎn)總額

　　資本收益=稅前利息前利潤/年平均資產(chǎn)總額

　　權益報酬率=普通股收益/年平均收益額

　　每股收益=普通股收益/普通股股數(shù)

　　付息比例=每股股息/每股收益

　　普通股總收益率=/期初股價

　　4.市場價值分析

　　普通股每股凈值=普通股權益/普通股股數(shù)值越大,股票越有保障。

　　市值與帳面比=每股市價/每股帳面值值越大,股票越有潛力。

　　市盈率=每股市價/每股稅后利潤市盈率在18倍左右較好。

　　5.比率法綜合分析將以上四方面各指標綜合,對照行業(yè)情況,就可得出一個企業(yè)的基本財務分析結論。

　　現(xiàn)金流量比率分析

　　自20世紀80年代以后,尤其是在美國財務會計準則委員會要求向外編報現(xiàn)金流量表后,人們開始關注于以現(xiàn)金流量為基礎的財務比率分析,一時有現(xiàn)金流量至高無上之說。通過充足性分析,即分析現(xiàn)金流量對企業(yè)資金需求的滿足程度;以及效率性分析,即分析企業(yè)相對于其他時期或其他企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的效率,可區(qū)別全面掌握企業(yè)財務狀況對企業(yè)績效進行評價的目的。

　　1.充足性比率主要有:

　　現(xiàn)金流量充足比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。

　　長期債務償還率=長期債務償還/A

　　股利支付比例=股利支付/A

　　再投資比率=資產(chǎn)購置/A

　　債務保障比率=債務總額/A

　　折舊-攤銷影響比率=/A

　　2.效率性比率主要有:

　　現(xiàn)金流量對銷貨額比率=A/銷貨額

　　經(jīng)營活動指數(shù)=A/來自持續(xù)經(jīng)營活動的收益

　　現(xiàn)金流量資產(chǎn)比率=A/資產(chǎn)總值

　　3.只有經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量才是進行財務分析時所談論的現(xiàn)金流量,雖然一些企業(yè)也會用融資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來償還到期債務,但一個企業(yè)解除最終債務必須依賴其經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。

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