前言：以前介紹過(guò)香港公開(kāi)大學(xué)的免費(fèi)"投資者教育"視頻，其中有曹仁超先生(信^筘"?新?O謐骷?的演講，覺(jué)得其中的關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展五個(gè)階段的論述不錯(cuò)，估計(jì)不少同學(xué)聽(tīng)不懂粵語(yǔ)，自己也想記個(gè)筆記，所以把主要內(nèi)容記錄寫下來(lái)。

視頻是2005年11月13日錄制的，今天看來(lái)一些內(nèi)容未必完全正確，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策仍沒(méi)象今天那樣果斷開(kāi)放，并為香港帶來(lái)新的“排洪”機(jī)遇，曹先生考慮的只是基于香港本身及當(dāng)時(shí)的外部環(huán)境所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)周期性。

但無(wú)論如何，關(guān)于經(jīng)濟(jì)“五個(gè)階段”的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論確實(shí)值得我們參考。

正文

經(jīng)濟(jì)發(fā)展分五個(gè)階段，這五個(gè)經(jīng)濟(jì)模式在全世界不同的地產(chǎn)不斷重演。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后面的階段就不會(huì)重新回到以前的階段了。

第一階段：18世紀(jì)以前，農(nóng)業(yè)社會(huì)，人的生產(chǎn)力有限，交通不發(fā)達(dá)，貿(mào)易很少，靠少少的手工業(yè)，人們只能“安貧樂(lè)道”，大家都很窮，這是當(dāng)時(shí)全世界的共同現(xiàn)象。

第二階段：經(jīng)濟(jì)起飛期。1780年，英國(guó)人詹姆斯·瓦特發(fā)明了蒸汽機(jī)，工業(yè)革命從英國(guó)開(kāi)始，蒸汽機(jī)的發(fā)明引發(fā)強(qiáng)大的生產(chǎn)力，生產(chǎn)力的提高引發(fā)原材料需求和能源消耗的增加，當(dāng)時(shí)能源取材最主要來(lái)自煤。

這時(shí)候是經(jīng)濟(jì)起飛期，這個(gè)時(shí)期需要交通和貿(mào)易的配合，由寧?kù)o的農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)化，GDP向上增長(zhǎng)，速度甚快。

第三階段：工業(yè)的成就促進(jìn)了貿(mào)易的上升，人的財(cái)富一步步增長(zhǎng)，產(chǎn)生所謂“專業(yè)人事”研究科技、技術(shù)改進(jìn)和法利的制定等等，再反過(guò)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

第四階段：各方面的成就導(dǎo)致產(chǎn)生金融的需求，例如銀行、保險(xiǎn)業(yè)。當(dāng)人的收入增加了，就想改善居住環(huán)境，房地產(chǎn)因此而興旺，人也開(kāi)始大量消費(fèi)，此階段是第四階段，也稱經(jīng)濟(jì)成熟期。

第五階段：接下來(lái)大家都想消費(fèi)，不事生產(chǎn)，生產(chǎn)成本開(kāi)始上升，工業(yè)開(kāi)始慢慢式微或外判外流，經(jīng)濟(jì)只靠房地產(chǎn)和金融業(yè)來(lái)支撐，此階段是第四階段，也稱經(jīng)濟(jì)衰退期。

英國(guó)1930年進(jìn)入經(jīng)濟(jì)第五階段；
美國(guó)1850進(jìn)入經(jīng)濟(jì)第一階段，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入第五階段；
日本1880進(jìn)入經(jīng)濟(jì)第一期；
香港因?yàn)楸緛?lái)就沒(méi)有農(nóng)業(yè)，所以戰(zhàn)后1950年直接進(jìn)入第二、第三階段，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第五階段；
當(dāng)今只有中國(guó)大陸和印度還處在經(jīng)濟(jì)第二、第三階段
相信到達(dá)某個(gè)時(shí)期，全世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)第五階段，即衰退期，經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)。
由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點(diǎn)，過(guò)去英國(guó)發(fā)生的模式能幫我們分析美國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式，美國(guó)的規(guī)律有助我們分析日本模式；日本發(fā)生的事情能幫我們分析香港、中國(guó)。

中國(guó)因?yàn)槠鸩竭t，所以我們現(xiàn)在看到它正處在高增長(zhǎng)期。

在最早走完五個(gè)經(jīng)濟(jì)模式的英國(guó)，用了最長(zhǎng)的時(shí)間：150年。

美國(guó)用了100年。

日本80年。

亞洲四小龍開(kāi)始，走完五個(gè)模式大約60年。

香港最繁榮的時(shí)代是1967年到1997年，稱為黃金30年，香港股市恒生指數(shù)由1967年64點(diǎn)升到1997年16820點(diǎn)，升幅250倍。

在這投資的黃金30年，無(wú)論你買股票、房地產(chǎn)、做生意，都猶如在肥沃土地上播種，加上氣候適宜，收獲頗多。當(dāng)碰上這樣的時(shí)期，不是你有本事，而是社會(huì)本身讓你的財(cái)富急促上升。

即使是平均水平，1萬(wàn)元的投資在30年內(nèi)就會(huì)變成250萬(wàn)，假如適當(dāng)?shù)馗邟伒唾I，還能掙到500倍以上。

香港股市過(guò)去30年，真的提供了“不勞而獲”的機(jī)會(huì)。

中國(guó)投資黃金期從1980年成立深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)開(kāi)始，到現(xiàn)在已經(jīng)二十多年了，時(shí)間也緊迫了。

而且從來(lái)沒(méi)有人能保證黃金投資期一定會(huì)是30年，美國(guó)第一個(gè)黃金投資期由1932到1966年結(jié)束，前后34年；日本黃金投資期由1964年到1990年，前后26年。

根據(jù)蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康特夫研究結(jié)果，一個(gè)周期的時(shí)間大概55到60年，因?yàn)橹圃鞓I(yè)帶來(lái)的財(cái)富上升只有15年，例如香港從1950年到1966年，當(dāng)時(shí)香港的繁榮來(lái)自制造業(yè)，然后進(jìn)入所謂投資帶動(dòng)的投資黃金30年，通常是25到35年，事后證明，香港從1967年到1997年，總共30年。

1997年后，香港經(jīng)歷了8年的痛苦期，恒生指數(shù)從一萬(wàn)六千八走到現(xiàn)在一萬(wàn)四千多。

如果我們參考美國(guó)和日本的痛苦期，美國(guó)1966年到1982年，16年后才走出，進(jìn)入所謂的“知識(shí)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)”。

日本前后14年，2003年剛剛結(jié)束痛苦期。

香港1997年開(kāi)始進(jìn)入痛苦期，到目前（注：2005年11月13日）還只是8、9年，未來(lái)股市的日子將會(huì)是升跌市，升升跌跌，高低都有限度，假如用恒生指數(shù)250天移動(dòng)平均線為依照，低于它的百分之十到十五，股市反彈的機(jī)會(huì)越高，所以是入市時(shí)機(jī)；當(dāng)高于它的百分之十到十五，股市下跌的機(jī)會(huì)越高，都是獲利離場(chǎng)時(shí)機(jī)，因?yàn)槲覀児墒胁辉偈欠磸?fù)上升，而是升跌市。

在此期間，不同行業(yè)的，有不同的盛衰循環(huán)表現(xiàn)，例如房地產(chǎn)行業(yè)，從1997到2003年是它的衰退期，它經(jīng)過(guò)6年的衰退，通常會(huì)反彈跌幅時(shí)間的三分之一，即2年。

根據(jù)波浪理論，反彈的幅度甚至可能會(huì)有跌幅的百分之五十，從2003年6、7月到2005年6、7月結(jié)束，樓價(jià)有機(jī)會(huì)反彈至跌幅的百分之五十。

可以說(shuō)香港房地產(chǎn)反彈周期從2005年第三季度到2006年第二季度之間結(jié)束，房地產(chǎn)的反彈周期接近完成。

有如香港航運(yùn)業(yè)比房地產(chǎn)業(yè)衰退期更長(zhǎng)，從1975年到2002年，經(jīng)歷了十幾年的衰退期，因?yàn)樗乃ネ似诒容^長(zhǎng)，所以反彈期比較強(qiáng)，從2002年開(kāi)始反彈，到今年可能也差不多。

4:04 2007-8-16前英國(guó)首相戴卓爾夫人有句名言：“This is a funny oldworld."

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