《學(xué)會用好企業(yè)“聽診器”》 ——財務(wù)報表分析

【課程對象】中基層員工

【課程時間】4小時線上課

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【課程背景】

在工作中，您是否也遇到過以下狀況∶

• 我負(fù)責(zé)銷售團隊管理，但對財務(wù)總是感覺云里霧里，財務(wù)數(shù)據(jù)密密麻麻，有沒有什么方法，能讓我在面對財務(wù)報表時有個清晰的思路?
• 我是業(yè)務(wù)人員，經(jīng)常拿著一堆業(yè)務(wù)招待費的發(fā)票找財務(wù)報銷，但是財務(wù)總是審個沒完，還搬出一堆理由∶公司制度，國家稅法，部門預(yù)算……，為什么跟財務(wù)溝通總是困難重重？
• 我的業(yè)務(wù)上，有客戶提出各式各樣的節(jié)稅要求或建議，財務(wù)總是不同意，到底是否能夠靈活操作?
• 為什么昨天看起來還是非常好的企業(yè)，會在一夜之間破產(chǎn)倒閉?
• 為什么利潤非常好的企業(yè)也會存活不下去呢?

作為企業(yè)員工和管理者，如果不懂財務(wù)，你就無法自如的運用財務(wù)資源。因為財務(wù)是企業(yè)的中樞系統(tǒng)，要在業(yè)務(wù)上不斷提升，就要懂得必要的財務(wù)知識。

本課程突破了很多財務(wù)課只講理論思想、沒有實戰(zhàn)案例、缺少方法工具的瓶頸，還原現(xiàn)實商業(yè)環(huán)境中一個個真實發(fā)生的案例，以及案例背后不為人知的客觀規(guī)律。解決學(xué)員在實踐中對財務(wù)“看不清、說不明、用不了”的三大難題，使學(xué)員學(xué)之解惑，學(xué)之能用，實現(xiàn)本職工作價值和業(yè)績的雙倍增長。

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【課程收益】

• 掌握三張財務(wù)報表的價值和重要性
• 掌握三種查詢財務(wù)報表的方法
• 理解三張主要財務(wù)報表的關(guān)系
• 掌握財務(wù)報表分析方法論
• 掌握資產(chǎn)負(fù)債表核心賬戶分析方法
• 掌握利潤表核心賬戶分析方法
• 掌握現(xiàn)金流量表分析方法
• 掌握財務(wù)報表五種能力分析法
• 通過報表分析透析企業(yè)價值

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【課程特色】干貨，沒有廢話；科學(xué)，邏輯清晰；實戰(zhàn)，學(xué)之能用；投入，案例精彩

【課程對象】中基層員工

【課程時間】4小時線上課

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【課程大綱】

一、財務(wù)報表分析概述

• 財務(wù)報告的構(gòu)成：
  • 四表一注
• 三大主要財務(wù)報表回答了哪些問題？
  • 資產(chǎn)負(fù)債表：照相機
  • 利潤表：錄像機
  • 現(xiàn)金流量表：望遠(yuǎn)鏡
• 查詢上市公司財務(wù)報告三種方法
  • 方法一：上市公司官網(wǎng)
  • 方法二：證券交易所網(wǎng)站
  • 方法三：搜索引擎關(guān)鍵字搜索
  • 實踐練習(xí)：查詢并下載《美團2019年年度報告》
• 三大財務(wù)報表的關(guān)系
  • 資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的關(guān)系
  • 利潤表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系
    • 現(xiàn)金要以權(quán)責(zé)發(fā)生額檢驗
    • 利潤表要以現(xiàn)金流實際發(fā)生額來檢驗
• 財務(wù)報表分析的意義和價值
  • 財務(wù)報表是企業(yè)經(jīng)營分析的重要依據(jù)
  • 企業(yè)不同發(fā)展階段財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
  • 經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的結(jié)合方式
  • 滋生財務(wù)欺詐的環(huán)境
  • 報表分析的重點
• 財務(wù)分析方法論
  • 財務(wù)分析—趨勢分析法
  • 財務(wù)分析—比率分析法
  • 財務(wù)分析—比較分析法
  • 財務(wù)分析—因素分析法
  • 杜邦分析法
  • 前景預(yù)測分析法

二、資產(chǎn)負(fù)債表分析

• 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)示例
  • 案例：某公司資產(chǎn)負(fù)債表
• 資產(chǎn)負(fù)債表核心賬戶概覽
• 現(xiàn)金：
  • 互動提問：現(xiàn)金與利潤，哪個更重要？
    • 案例：2020年全世界公司現(xiàn)金儲備排行榜前十
• 現(xiàn)金消失的5條路徑
• 現(xiàn)金回流的5條路徑
• 現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系
• 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型
  • 案例1：Gateway，蘋果電腦，戴爾
  • 案例2：我國4家家電企業(yè)現(xiàn)金周期與經(jīng)營周期分析
  • 案例3：現(xiàn)金周期最短的10家上市公司
• 現(xiàn)金的戰(zhàn)略管理與日常管理
  • 案例：貴州茅臺
  • 案例：格力電器
• 應(yīng)收賬款：
  • 應(yīng)收賬款管理三大方法：
    • 1.設(shè)置兩套應(yīng)收賬款帳簿
    • 2.信用期內(nèi)的催款措施
    • 3.財務(wù)與銷售要匹配
• 應(yīng)收賬款分析四大方法：
  • 1、判斷應(yīng)收賬款是否正常的方法
    • （1）動態(tài)分析
    • （2）靜態(tài)分析
    • 2、對債務(wù)人的構(gòu)成分析
    • 3、分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析
      • (1)?賬齡分析
    • 4.?關(guān)注來自于大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)的企業(yè)的應(yīng)收款項、
• 案例：深石化由于應(yīng)收賬款管理不善導(dǎo)致嚴(yán)重影響正常的經(jīng)營活動
• 案例：格力公司應(yīng)收賬款分析
• 案例：容信股份應(yīng)收賬款分析
• 案例：奧特迅應(yīng)收賬款分析
• 預(yù)付賬款：
  • 案例：云南銅業(yè)——預(yù)付賬款猛增后遭遇銅價大跌事件
  • 案例：航天機電、京能熱電預(yù)付賬款數(shù)據(jù)
• 存貨：
  • 采購生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的存貨
    • 案例：ABC三家系統(tǒng)集成商的存貨采購策略
• 存貨分析：
  • 1、存貨結(jié)構(gòu)分析
    • 案例：康佳集團
    • 案例：青島海爾
    • 2、存貨積壓對利潤的影響
      • 案例：拉夏貝爾
      • 案例：海瀾之家
• 其他應(yīng)收款
  • 案例：猴王集團的龐大的其他應(yīng)收款
• 固定資產(chǎn)（房產(chǎn)、廠房與設(shè)備）
  • 1、固定資產(chǎn)投資---與市場的培育要匹配
    • 案例：國外某啤酒企業(yè)的固定資產(chǎn)投資
    • 案例：某外資造紙的企業(yè)的固定資產(chǎn)投資
    • 案例：蒙牛投資
• 2、降低固定資產(chǎn)的采購和使用成本，提高利用率
  • 案例：西南航空公司
  • 案例：華潤電廠
• 3、提高固定資產(chǎn)的使用效率
  • 案例：通用與大眾的老大之爭——同業(yè)間的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較
• 4.?失敗在過度投資設(shè)備的3大原因
  • （1）投資設(shè)備通常是在業(yè)績好的時候
  • （2）既然要買就買好的
  • （3）以銀行或租賃公司出的錢來買
  • 案例：某企業(yè)家蓋辦公大樓
  • 固定資產(chǎn)分別以損益和現(xiàn)金流模擬的對比圖
  • 案例：娃哈哈辦公樓
  • 案例：李嘉誠辦公司
• 不同行業(yè)有其獨特的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
  • 案例：幾個不同行業(yè)公司的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對比
• 固定資產(chǎn)折舊政策分析：
  • 案例：八一鋼鐵
• 無形資產(chǎn)：
  • 案例：廈華電子以無形資產(chǎn)抵應(yīng)收賬款
  • 案例：通化金馬以超高價購買無形資產(chǎn)
• 長期待攤費用
  • 案例：WORLDCOM（世界通訊公司）財務(wù)丑聞：將38億美元的費用化支出，作了資本化處理
  • 案例：夏新電子——廣告費用資本化
• 應(yīng)付賬款
  • 應(yīng)付賬款的風(fēng)險控制：
    • 案例：天津美利達食品廠被消費者起訴事件
• 銀行借款
  • 銀行借款的分析與管理
    • 負(fù)債率的合理性分析
    • 借長不借短，顯示實力強弱。
    • 化「貸得為難」為「借得為難」
    • 如何節(jié)省財務(wù)利息
    • 選擇適合企業(yè)的貸款銀行組合
    • 切忌短貸長投
    • 案例：德隆教訓(xùn)
    • 案例：李嘉誠成功的秘訣就是是“保守”
• 案例：華為財務(wù)數(shù)據(jù)
• 實收資本
  • 案例：貴州茅臺2019年股東權(quán)益
  • 案例：鴻儀系上市公司出現(xiàn)巨額虧損的癥結(jié)
  • 從股權(quán)結(jié)構(gòu)看企業(yè)的生命力
    • 案例：某運鈔車公司
• 所有者權(quán)益
  • 股東權(quán)益報酬率的拆解
• 資產(chǎn)負(fù)債率
  • 案例：同行業(yè)不同公司資產(chǎn)負(fù)債率
• 凈資產(chǎn)報酬率
  • 案例：10家上市公司凈資產(chǎn)報酬率的比較
  • 拆解股東權(quán)益報酬率

三、利潤表分析

• 利潤表的兩種組織模式
  • 模式一：單步式利潤表（總收入-總費用=利潤）
    • 案例：某公司利潤表
• 模式二：多步式利潤表（按利潤的主要環(huán)節(jié)列示）
  • 案例：華聯(lián)實業(yè)利潤表
• 收入：
  • 三種收入類型的區(qū)別
    • 案例：太陽能屋頂分別屬于Google和TESLA的什么類型的收入？
    • 案例：某農(nóng)民種糧食的案例
• 收入確認(rèn)的原則
• 營業(yè)收入
  • 營業(yè)收入的最佳成長曲線
  • 主業(yè)輔業(yè)連接經(jīng)營的好處
    • 案例：麥當(dāng)勞
    • 案例：零售業(yè)的類金融模式
• 產(chǎn)品定位與營業(yè)收入
  • 差異化戰(zhàn)略
    • 案例：貴州茅臺、LV、蘋果、奔馳（ROA)
    • 低成本戰(zhàn)略
      • 案例：沃爾瑪、戴爾、格蘭仕、浙商、夏利
• 營業(yè)收入分析方法：
  • 1、觀察客戶來源的重點
  • 2、營收的產(chǎn)品來源分析
    • A.?日正當(dāng)中的產(chǎn)品
    • B.?旭日東升的產(chǎn)品
    • C.?明日之星的產(chǎn)品
    • 案例：麥當(dāng)勞為什么愛賣漢堡？
    • 3．營收穩(wěn)定性與成長趨勢
      • 案例：沃爾瑪?shù)牡蛢r策略
    • 4.?營業(yè)收入的真實性分析
      • 案例：藍田股份
    • 高速增長型公司的財務(wù)策略
      • 從根本入手-----從股東權(quán)益方面考慮
      • 高手借力----提高財務(wù)杠桿
      • 靠內(nèi)功----從企業(yè)的獲利下手（推遲利潤分配、降低利潤分配率）
      • “拆”字訣---有益的剝離
      • 尋找活水源頭---改變供貨渠道
      • “漲”風(fēng)如棉----提高銷售價格
      • 分久必合----試一試兼并
      • 天涯芳草---尋找戰(zhàn)略聯(lián)盟
    • 應(yīng)該極力避免的兩種增長態(tài)勢：
      • （1）銷售收入增長，利潤卻是負(fù)增長
      • （2）銷售收入和利潤都有快速增長，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)萎縮，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。
• 營業(yè)成本
  • 成本的定義
  • 案例：某公司2019年主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本
  • 營業(yè)成本策略：
    • 弱者策略
      • 案例：沃爾瑪與物美
    • 間接成本與訂單決策
      • 案例：某服裝廠決策
    • 虧損產(chǎn)品可以停產(chǎn)嗎？
      • 案例：某虧損產(chǎn)品停產(chǎn)后，總利潤反而減少了，原因是什么？
    • 如何選擇好的產(chǎn)品？
      • 案例：某公司應(yīng)該生產(chǎn)甲產(chǎn)品還是乙產(chǎn)品？
    • 賠本銷售以賺取現(xiàn)金流量
      • 案例：臺灣制造業(yè)
• 毛利率
  • 營業(yè)收入與獲利哪個更重要？
  • .毛利率依行業(yè)不同而不同
  • 市場競爭的激烈程度與銷售毛利率
  • 價值鏈上下游毛利率與附加值的關(guān)系
• 折舊和攤銷
  • 選擇題：折舊與攤銷的區(qū)別
• 投資收益
  • 從合并報表與單個報表的邏輯關(guān)系中分析投資收益的真實性
    • 案例：科龍電器
• 期間費用
  • 期間費用包含哪些？
    • 銷售費用
    • 管理費用
    • 財務(wù)費用
• 三大期間費用的影響因素
• 案例：美團2019年三大期間費用
• 所得稅
• 盈余質(zhì)量
  • 盈余質(zhì)量的定義
  • 兩大分析維度：
    • 1、公司所選用的會計政策的穩(wěn)
    • 2、分析會計報表相關(guān)項目的金額
• 三大分析要點：
  • 1、壞賬準(zhǔn)備計提比例
  • 2、折舊年限
  • 3、主要報表項目金額
  • 案例：美的電器與格力電器

四、現(xiàn)金流量表分析

• 現(xiàn)金流量表概述
  • 現(xiàn)金流吧基本概念
  • 現(xiàn)金流量表基本格式
• 現(xiàn)金流量表 VS?利潤表的關(guān)聯(lián)
• 現(xiàn)金和收入是兩回事
  • 案例：公司出售1000元的辦公設(shè)備給客戶
• 現(xiàn)金和費用也是兩回事
  • 案例：公司交房租3000元
• 現(xiàn)金流量表編制兩大方法
  • 1、直接法
  • 2、間接法
  • 練習(xí)：用2種方法計算現(xiàn)金流量
• 怎樣從經(jīng)營活動中獲取更多的現(xiàn)金凈流入？
  • 案例：沃爾瑪?shù)臓I運現(xiàn)金管理
• 強化營運資金的管理的3種方法
• 如何通過現(xiàn)金流識別收益質(zhì)量？
  • 案例：天津磁卡
• 現(xiàn)金效率分析與優(yōu)化方法
  • 如何評價運營效率？——營運資金周期
  • 現(xiàn)金效率怎么衡量？——現(xiàn)金缺口
  • 案例：A公司
  • 案例：國美、蘇寧

五、綜合報表分析與企業(yè)價值

• 通過綜合案例：《李記奶茶店》來進行綜合報表分析講解：
  • 1、償債能力分析
  • 2、盈利能力分析
  • 3、營運能力分析
  • 4、現(xiàn)金流量比率分析
  • 5、增長能力分析
• 企業(yè)價值分析：
  • 1、為什么要關(guān)注企業(yè)的價值？
    • 案例：是否可以接受100萬的出價收購？
• 2、凈資產(chǎn)報酬率與企業(yè)價值
  • 案例：周女士公司的股票發(fā)行價格是多少？
• 3、成長性與企業(yè)價值
  • 案例：A企業(yè)和B企業(yè)哪個價值更大？
• 4、風(fēng)險與企業(yè)價值
  • 案例：如果A和B的價值相同，你會做何選擇？
• 小結(jié)：企業(yè)價值影響因素

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