如何吸引股權(quán)投資 （第2版）

課程涉及領(lǐng)域關(guān)鍵詞

企業(yè)融資? 私募股權(quán)投資? 創(chuàng)業(yè)投資? 風(fēng)險(xiǎn)投資

• 課程背景

中小企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越離不開資本市場(chǎng)的支持。每天都有成千上萬(wàn)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生，同時(shí)也有成千上萬(wàn)的企業(yè)破產(chǎn)。無(wú)論是生是死，有一個(gè)字眼對(duì)企業(yè)是最重要的：錢！“創(chuàng)業(yè)的啟動(dòng)資金從哪里來(lái)？”“企業(yè)發(fā)展的資金從哪里來(lái)？”這是每個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在思考的問(wèn)題。

找私募股權(quán)基金已經(jīng)成為中國(guó)市場(chǎng)一個(gè)非常普遍、流行的解決資金問(wèn)題的重要渠道。在私募股權(quán)基金的支持下，炫目的IPO的意義不僅體現(xiàn)在財(cái)富上，更是企業(yè)家走向人生巔峰的標(biāo)志。

盡管私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)者是很好的“搭檔”，但在創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往處于劣勢(shì)。他們對(duì)私募股權(quán)基金的運(yùn)作規(guī)律，“脾氣性格”，投資技術(shù)等內(nèi)容知之甚少，在尋找私募股權(quán)基金的過(guò)程中，不僅會(huì)走彎路，做無(wú)用功，甚至可能落入“投資陷阱”，背負(fù)本不必要的包袱。

因此，充分了解私募股權(quán)基金行業(yè)的運(yùn)作規(guī)律，把企業(yè)最有競(jìng)爭(zhēng)力的一面準(zhǔn)確地展示給私募股權(quán)基金，在更對(duì)等的情況下進(jìn)行投資談判，才能更有效率地吸引到私募股權(quán)基金。

• 課程目標(biāo)

? ? 通過(guò)授課，使學(xué)員全面掌握私募股權(quán)基金領(lǐng)域的談判關(guān)鍵點(diǎn)，與私募股權(quán)基金對(duì)接溝通的重點(diǎn)，能夠?qū)I(yè)地開展吸引私募股權(quán)基金的行為。

• 課程特色

? ? 實(shí)戰(zhàn)性強(qiáng)，案例與理論結(jié)合，即學(xué)即用。

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• 授課方式

? ?講授，小組討論

• 課程對(duì)象

? ? 準(zhǔn)備吸引私募股權(quán)基金的企業(yè)家，準(zhǔn)備開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的投資經(jīng)理

• 課程收益

增強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金行業(yè)的知識(shí)；

掌握如何構(gòu)建商業(yè)計(jì)劃書和投資分析報(bào)告的綜合能力；

掌握投資協(xié)議的關(guān)鍵點(diǎn)；

學(xué)習(xí)如何與外部投資的相處之道。

• 課程模型

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• 課程大綱

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一、私募股權(quán)投資的內(nèi)涵

[內(nèi)容概述：從概念入手，厘清對(duì)私募股權(quán)投資中各種概念或基金形態(tài)的共同點(diǎn)和區(qū)別。從歷史入手，講述私募股權(quán)基金的由來(lái)和得失。不同行業(yè)背景出身的私募基金投資人，在投資風(fēng)格和關(guān)注點(diǎn)上各有不同。了解私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式才能懂得選擇怎樣的基金進(jìn)行合作。了解私募股權(quán)基金的投資標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)照自己企業(yè)的情況，能夠更好地吸引基金投資。]

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• 私募股權(quán)基金是怎么一回事？

（一）私募股權(quán)基金的概念：（1）風(fēng)險(xiǎn)投資的定義；（2）創(chuàng)業(yè)投資的定義；（3）私募基金的定義；（4）并購(gòu)基金的定義；（5）天使投資的定義；（6）種子基金的定義；（7）PE基金的定義。

（二）私募股權(quán)基金的歷史：（1）哥倫布的故事與歐洲貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)性；（2）現(xiàn)代私募股權(quán)基金起源：美國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展史。

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• 私募股權(quán)基金管理人是些什么人？

（1）投資銀行家出身的投資人的特點(diǎn)；（2）實(shí)業(yè)家出身的投資人的特點(diǎn)；（3）職業(yè)風(fēng)投家出身的投資人的特點(diǎn)。

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• 私募股權(quán)基金是如何運(yùn)作的？

（一）私募股權(quán)基金生命周期四字訣：融、投、管、退

（二）私募股權(quán)基金基金的組成形式和特點(diǎn)：（1）公司制；（2）有限合伙制。

（三）私募股權(quán)基金未必主動(dòng)告訴你的秘密：（1）投資規(guī)模；（2）投資時(shí)長(zhǎng)；（3）錢以外的事兒。

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• 私募股權(quán)基金是如何賺錢的？

（1）基金管理費(fèi)：維持基金運(yùn)營(yíng)；（2）投資回報(bào)的收益分成：2:8定律；（3）跟投回報(bào)：需要一桿進(jìn)洞的精準(zhǔn)。

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• 私募股權(quán)基金如何選擇投資目標(biāo)？

（1）行業(yè)：是不是朝陽(yáng)行業(yè)；（2）實(shí)力：企業(yè)在同行業(yè)的排名；（3）市場(chǎng)：體量有多大；（4）股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨(dú)裁、集中、分散、傀儡；（5）業(yè)務(wù)：?jiǎn)我?、多元；?）產(chǎn)業(yè)鏈：上下游關(guān)系；（7）管理團(tuán)隊(duì)：穩(wěn)定、變動(dòng)、水平、股權(quán)；（8）技術(shù)：核心、壁壘、市場(chǎng)化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)；（9）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：利潤(rùn)、現(xiàn)金流、成長(zhǎng)性；（10）戰(zhàn)略：上市意愿、未來(lái)發(fā)展、投資款使用；（11）實(shí)際控制人：能力、口碑、財(cái)力；（12）投資價(jià)格：市盈率；（13）商譽(yù)和訴訟?！F(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)：魔鬼都在細(xì)節(jié)中。

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• 經(jīng)典投資案例和故事：ITAT；凡客

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二、如何使用私募股權(quán)投資的資金

[內(nèi)容概述：吸引資本之前，要想清楚自己需要什么樣的錢，企業(yè)的狀況和自我心態(tài)是否愿意接受私募股權(quán)基金的投資。]

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• 你為什么需要私募股權(quán)基金？

（一）私募股權(quán)基金的錢和其他錢有什么不同？（1）銀行貸款；（2）民間借貸；（3）非私募股權(quán)基金投資；（4）私募股權(quán)基金怪招：可轉(zhuǎn)債

（二）對(duì)于私募股權(quán)基金而言，你是否足夠美味？（1）企業(yè)成長(zhǎng)性；（2）實(shí)際控制人的能力；（3）狼性發(fā)展；（4）私募股權(quán)基金所占股權(quán)比例

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• 我需要問(wèn)私募股權(quán)基金要多少錢？

（1）可能你需要的不只是“一顆私募股權(quán)基金”，A輪、B輪的意義；（2）向私募股權(quán)基金融資的工作流程。

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• 經(jīng)典案例分析：蒙牛

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三、撰寫商業(yè)\融資計(jì)劃書

[內(nèi)容概述：商業(yè)計(jì)劃書是私募股權(quán)投資人決策投資時(shí)，非常重要的參考文件。企業(yè)往往不知道如何編寫符合投資人要求的商業(yè)計(jì)劃書。一份優(yōu)秀的計(jì)劃書能夠提高投資成功率，其編寫也有特別的要求和規(guī)律]

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• 商業(yè)計(jì)劃書的那些事兒

（1）為什么需要商業(yè)計(jì)劃書？（2）商業(yè)計(jì)劃書寫什么：公司介紹；商業(yè)模式；盈利模式；管理團(tuán)隊(duì)；財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；未來(lái)發(fā)展；資金使用計(jì)劃。

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• 商業(yè)計(jì)劃書的誤區(qū)：

（1）邏輯混亂；（2）寫成一本技術(shù)說(shuō)明書；（3）破綻太多。

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• 一份成功的商業(yè)計(jì)劃書

（1）清晰的邏輯；（2）傻瓜都能看懂的書；（3）明確的訴求。

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• 實(shí)際案例分析：百寶合；i財(cái)富

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四、與私募股權(quán)投資基金的談判

[內(nèi)容概述：談判是一種技巧，與私募股權(quán)投資人的談判，既包括一對(duì)一的談判，也包括以路演的方式進(jìn)行的募資行為；既包括如何與正確的投資人談判，也包括如何在有限的路演環(huán)節(jié)中充分展示企業(yè)的亮點(diǎn)，到達(dá)吸引投資的效果。]

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• 與私募股權(quán)基金談判的技巧

（1）到哪里去找私募股權(quán)基金：朋友介紹；協(xié)會(huì)；參賽；（2）和私募股權(quán)基金里的什么人談：投資經(jīng)理；總監(jiān)；合伙人；老板；（3）如何對(duì)待私募股權(quán)基金的盡職調(diào)查：盡調(diào)內(nèi)容；（4）反客為主：“除了錢，私募還能為我提供什么支持？”（5）如何向私募股權(quán)基金做路演。

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• 路演：“演員”的自我修養(yǎng)

（1）什么人來(lái)做路演；（2）一個(gè)人演還是一群人演；（3）路演團(tuán)隊(duì)的分工；（4）會(huì)議材料的準(zhǔn)備；（5）做個(gè)什么樣的PPT；（6）路演中常犯的錯(cuò)誤：表達(dá)能力；身份關(guān)系；配合問(wèn)題；熟悉程度（7）路演不等于表演：反映真實(shí)情況；合法合規(guī)進(jìn)行路演；不要怕被挑戰(zhàn)；真誠(chéng)

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• 實(shí)際案例分析：?jiǎn)滩妓古c蘋果；德愛(ài)教育

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五、公司估值與投資

[內(nèi)容概述：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是投資人關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題，因?yàn)樗墙灰變r(jià)格的基礎(chǔ)，也是判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的重要依據(jù)。如果能構(gòu)造財(cái)務(wù)模型，可以更清晰地向投資人展示企業(yè)的發(fā)展歷史和未來(lái)。]

• 估值

（1）什么是估值；（2）常見的估值方法：PE，PB；拍腦袋；（3）企業(yè)應(yīng)該如何估值。

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• 財(cái)務(wù)模型

（1）什么是財(cái)務(wù)模型；（2）財(cái)務(wù)模型的意義：即使模型錯(cuò)誤，也是必要的。

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• 對(duì)賭協(xié)議是賭博嗎？

（1）什么是對(duì)賭協(xié)議；（2）對(duì)賭協(xié)議中對(duì)企業(yè)的約束；（3）對(duì)賭協(xié)議中對(duì)投資人的約束；（4）對(duì)賭協(xié)議的后果；（5）如何簽訂有效的對(duì)賭協(xié)議。

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• 實(shí)際案例分析：收獲寶；德愛(ài)教育

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六、關(guān)鍵性投資條款

[內(nèi)容概述：任何投資行為最終都要通過(guò)法律協(xié)議的方式確定下來(lái)。私募股權(quán)投資人在爭(zhēng)取自身權(quán)益，保障投資等方面是行家，也發(fā)明了很多有利于自己的法律條款。企業(yè)要了解這些專業(yè)條款的含義，才能在確定法律權(quán)利義務(wù)時(shí)做出正確、全面的決定。]

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• 私募股權(quán)基金黑科技

（1）優(yōu)先清算權(quán)；（2）防稀釋條款；（3）董事會(huì)成員；（4）保護(hù)性條款；（5）股份兌現(xiàn)；（7）股份回購(gòu)；（8）領(lǐng)售權(quán)；（9）競(jìng)業(yè)禁止；（10）融資額；（11）登記權(quán)；（12）信息真實(shí)承諾書。

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• 交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)

（1）資金到位步驟；（2）董事席位；（3）是否有先決條件。

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• 實(shí)際案例分析：最高法院判例“甘肅世恒”案

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七、與投資者關(guān)系

[內(nèi)容概述：很多企業(yè)在獲得投資后，與投資人的互動(dòng)就少了。殊不知這樣卻喪失了更多潛在資源。既要重視融資，也要重視融資后的與投資人的相處。相處得好，往往能獲得更多增值的收益。]

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• 投資后如何處理與私募股權(quán)基金的關(guān)系

（1）信息透明；（2）遠(yuǎn)親不如近鄰；（3）后續(xù)融資規(guī)劃；（4）投資心理學(xué)：用體驗(yàn)感彌補(bǔ)虛空。

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• 實(shí)際案例分析：中廣核匯聯(lián)基金

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