營運資金
8. 營運資金 一、 考試大綱 (一)掌握現金的持有動機與成本 (二)掌握最佳現金持有量的計算 (三)掌握應收賬款的功能與成本 (四)掌握信用政策的構成要素與決策方法 (五)掌握存貨的功能與成本 (六)掌握存貨經濟批量模型；掌握存貨的儲存期控制方法 (七)熟悉營運資金的含義與特點 (八)熟悉現金日常管理的內容和方法 (九)熟悉存貨日常管理的內容和方法 (十)了解應收賬款日常管理的內容 本章教材內容與去年相比基本沒有變化。 二、 歷年考題解析 本章歷年考題分值分布 [pic] （一）單項選擇題 1、下列的有關現金的成本中，屬于固定成本性質的是（ ）。（2000年） A、現金管理成本 B、占用現金的機會成本 C、轉換成本中的委托買賣傭金 D、現金短缺成本 [答案]A [解析]現金管理成本具有固定成本性質 2、下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是（ ）。（2000年） A、信用期限 B、現金折扣（率） C、現金折扣期　 D、商業(yè)折扣 [答案]D [解析]所謂信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期 限、折扣期限及現金折扣。 3、基本經濟進貨批量模式所依據的假設不包括（ ）。（2000年） A、一定時期的進貨總量可以準確預測 B、存貨進價穩(wěn)定 C、存貨耗用或銷售均衡 D、允許缺貨 [答案]D [解析]基本經濟進貨批量模式的假設之一是不允許缺貨。 4、企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有的現金數額時，不需考慮的因素是（ ）。（2001年） A、企業(yè)愿意承擔風險的程度 B、企業(yè)臨時舉債能力的強弱 C、金融市場投資機會的多少 D、企業(yè)對現金流量預測的可靠程度 [答案]C [解析]金融市場投資機會的多少是投機動機需考慮的因素。 5、下列各項中，不屬于應收賬款成本構成要素的是（ ）。（2001年） A、機會成本　 B、管理成本 C、壞賬成本　 D、短缺成本 [答案]D [解析]應收賬款是其他單位占用本企業(yè)的資金，所以不存在短缺損失的問題。 6、企業(yè)為滿足交易動機而持有現金，所需考慮的主要因素是（ ）。（2002年） A、企業(yè)銷售水平的高低 B、企業(yè)臨時舉債能力的大小 C、企業(yè)對待風險的態(tài)度 D、金融市場投機機會的多少 [答案]A [解析]企業(yè)為滿足交易動機所持有的現金余額主要取決于企業(yè)銷售水平，企業(yè)銷售擴大 ，銷售額增加，所需現金余額也隨之增加。 7、企業(yè)在進行現金管理時，可利用的現金浮游量是指（ ）。（2002年） A、企業(yè)賬戶所記存款余額 B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C、企業(yè)賬戶上現金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之差 D、企業(yè)實際現金余額超過最佳現金持有量之差 [答案]C [解析]現金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額 。 8、在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數量比重大致為（ ）。（2002年） A、0.7∶0.2∶0.1 B、0.1∶0.2∶0.7 C、0.5∶0.3∶0.2 D、0.2∶0.3∶0.5 [答案]B [解析]存貨ABC分類的標準主要有兩個：一是金額標準，二是品種數量標準。其中金額標 準是最基本的，品種數量標準僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為A∶B∶ C＝0.7∶0.2∶0.1，而品種數量比重大致為A∶B∶C=0.1∶0.2∶0.7，因此B選項正確。 9、在確定最佳現金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（ ）。（2002年） A、持有現金的機會成本 B、固定性轉換成本 C、現金短缺成本 D、現金保管費用 [答案]A [解析]最佳現金持有量，在成本分析模式就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之 和最小時的現金持有量。存貨模式就是能夠使現金管理的機會成本與固定性轉換成本之 和保持最低的現金持有量，即為最佳現金持有量。由此可見，在確定最佳現金持有量時 ，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是持有現金的機會成本。 10、某公司預計2002年應收賬款的總計金額為3000萬元，必要的現金支付為2100萬元， 應收賬款收現以外的其他穩(wěn)定可靠的現金流入總額600萬元，則該公司2002年的應收賬款 收現保證率為（ ）。 A、70％ B、20.75% C、50% D、28.57% [答案]C [解析]應收賬款收現保證率=（當期必要現金支付總額－當期其他穩(wěn)定可靠的現金流入總 額）／當期應收賬款總計金額＝（2100－600）／3000＝50％ 11、下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）。（2003年） A.應收賬款占用資金的應計利息 B.客戶資信調查費用 C.壞賬損失 D．收賬費用 [答案]A [解析]應收賬款占用資金的應計利息屬于應收賬款機會成本。 12、采用ABC法對存貨進行控制時，應當重點控制的是（ ）。（2003年） A．數量較多的存貨 B．占用資金較多的存貨 C．品種較多的存貨 D．庫存時間較長的存貨 [答案]B [解析]存貨ABC分類管理是指按一定的標準，將存貨劃分為A、B、C三類。分類標準：一 是金額標準；另一個是品種數量標準。其中金額標準是最基本的。 13、持有過量現金可能導致的不利后果是（ ）。（2004年） A．財務風險加大 B．收益水平下降 C．償債能力下降 D．資產流動性下降 [答案]B [解析]現金屬于非盈利資產，現金持有量過多，導致企業(yè)的收益水平降低。 14、在企業(yè)應收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現金折扣率等內容的是 （ ）。（2004年） A．客戶資信程度 B．收賬政策 C．信用等級 D．信用條件 [答案]D [解析]所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用 期限、折扣期限及現金折扣率等。 （二）多項選擇題 1、用存貨模式分析確定最佳現金持有量時，應予考慮的成本費用項目有（ ）。（2000年） A、現金管理費用 B、現金與有價證券的成本 C、持有現金的機會成本 D、現金短缺成本 [答案]BC [解析]現金管理費用是固定性費用，屬于決策非相關成本；存貨模式下假設不存在現金 短缺的問題。 2、企業(yè)運用存貨模式確定最佳現金持有量所依據的假設包括（ ）。（2001年） A、所需現金只能通過銀行存款取得 B、預算期內現金需要總量可以預測 C、現金支出過程比較穩(wěn)定 D、證券利率及轉換成本可以知悉 [答案]BCD [解析]存貨模式確定最佳現金持有量所依據的假設之一是企業(yè)所需要的現金可通過證券 變現取得，且證券變現的不確定性很小。所以A不對。 3、存貨在企業(yè)生產經營過程中所具有的作用主要有（ ）。（2001年） A、適應市場變化 B、維持連續(xù)生產 C、降低儲存成本 D、維持均衡生產 [答案]ABD [解析]存貨的存在會增加儲存成本。 4、下列有關信用期限的表述中，正確的有（ ）。（2002年） A、縮短信用期限可能增加當期現金流量 B、延長信用期限會擴大銷售 C、降低信用標準意味著將延長信用期限 D、延長信用期限將增加應收賬款的機會成本 [答案]ABD [解析]信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。 縮短信用期限可能增加當期現金流量，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量， 增加應收賬款的機會成本。 5、企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有現金數額時，需考慮的因素有（ ）。（2003年） A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的強弱 C．金融市場投資機會的多少 D．企業(yè)現金流量預測的可靠程度 [答案]BD [解析]企業(yè)為應付緊急情況所持有的現金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔風 險的程度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱；三是企業(yè)對現金流量預測的可靠程度。企業(yè) 銷售水平的高低屬于交易動機持有現金數額應考慮的因素；金融市場投資機會的多少是 屬于投機動機持有現金數額應考慮的因素。 6、下列各項中，屬于建立存貨經濟進貨批量基本模型假設前提的有（ ）。（2004年） A．一定時期的進貨總量可以較為準確地預測 B．允許出現缺貨 C．倉儲條件不受限制 D．存貨的價格穩(wěn)定 [答案]ACD [解析]經濟進貨批量的基本模式以如下假設為前提：（1）企業(yè)一定時期的進貨總量可以 較為準確地予以預測；（2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；（3）存貨的價格穩(wěn)定，且 不存在數量折扣，進貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當存貨量降為零時，下一批存 貨均能馬上一次到位；（4）倉儲條件及所需現金不受限制；（5）不允許出現缺貨情形 ；（6）所需存貨市場供應充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面。 （三）判斷題 1、即使企業(yè)已按規(guī)定對逾期應收賬款作出壞賬處理，企業(yè)仍然擁有對逾期賬款行使繼續(xù) 收賬的法定權力（ ）。（2000年） [答案]√ [解析]企業(yè)與欠款人之間的債權債務關系不會因為企業(yè)已作壞賬處理而解除。 2、企業(yè)持有的現金總額可以小于各種動機所需現金余額之和，且各種動機所需保持的現 金也不必均為貨幣形態(tài)（ ）。（2001年） [答案]√ [解析]由于各種動機所需現金可以調節(jié)使用，所以企業(yè)持有的現金總額可以小于各種動 機所需現金余額之和。且各種動機所需保持的現金也可以是能夠隨時變現的有價證券以 及能夠隨時融入現金的其他各種存在形態(tài)。 3、企業(yè)現金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平（ ）。（2002年） [答案]√ [解析]企業(yè)現金持有量過多，盈利水平會下降。 4、一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉一次所需天 數成反比。（ ）（2003年） [答案]× [解析]一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉次數成 反比，而與存貨周轉一次所需天數成正比。 5、企業(yè)營運資金余額越大，說明企業(yè)風險越小，收益率越高。（ ）（2004年） [答案]× [解析]營運資金是指流動資產減去流動負債后的差額，企業(yè)營運資金余額越大，風險越 小，但收益率也越低；相反，營運資金余額越小，風險越大，但收益率也越高。 （四）計算分析題（要求列示計算過程） 1、某企業(yè)只生產銷售一種產品，每年賒銷額為240萬元，該企業(yè)產品變動成本率為80％ ，資金利潤率為25％，企業(yè)現有A、B兩種收賬政策可供選用。有關資料如下表所示： [pic] 要求: (1)計算填列表中的空白部分（一年按360天計算）。 (2)對上述收賬政策進行決策。（1999年，5分） [答案] （1） [pic] （2） 計算表明，B政策的收賬成本較A政策低；故應選用B政策。 2、某商品流通企業(yè)批進批出一批商品共500件，該商品單位進價500元（不含增值稅）， 單位售價為550元（不含增值稅），經銷該批商品的一次性費用為5000元。 已知，該商品的進貨款來自于銀行貸款，年利率為9％，商品的月保管費用率為3‰，流轉 環(huán)節(jié)的稅金及附加為2500元。一年按360天計算。 要求： （1）計算該批商品的保本儲存天數。 （2）如果企業(yè)要求獲得目標利潤8750元，計算該批商品的保利期天數。 （3）如果該批商品超過保利期10天后售出，計算該批商品的實際獲利額。 （4）如果該批商品超過保本期1天后售出,計算該批商品的實際虧損額。（2000年） [答案] （1）保本天數＝[（550－500）×500－5000－2500]／[500×500×（9％／360＋3‰／30） ]＝17500／87.5=200(天) （2）保利天數＝[（550－500）×500－5000－2500－8750]／[500×500×（9％／360＋3‰ ／30）]＝100（天） （3）超過保利期10天售出的實際獲利額 ＝8750－[500×500×(9%/360+3‰/30)]×10=7875(元) （4）超過保本期1天售出的實際虧損為87.5元 3、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元／千克，年度儲存成 本為16元／千克，平均每次進貨費用為20元。 要求： （1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量。 （2）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本。 （3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額。 （4）計算本年度乙材料最佳進貨批次。（2001年） [答案] （1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量 本年度乙材料的經濟進貨批量 ＝[(2×36000×20)/16]1ˊ2=300（千克） （2）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本： 本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本 ＝（2×36000×20×16）1ˊ2＝4800（元） （3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額 本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額 ＝300×200÷2＝30000（元） （4）計算本年度乙材料最佳進貨批次 本年度乙材料最佳進貨批次 ＝36000÷300＝120（次） 4、已知：某公司現金收支平穩(wěn)，預計全年（按360天計算）現金需要量為250000元，現 金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。 要求： (1)計算最佳現金持有量。 (2)計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機 會成本。 (3)計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。(2003年) [答案] （1）最佳現金持有量=[2×250000×500/10%]1/2=50000（元） （2）最低現金管理總成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000（元） 轉換成本=250000/50000×500=2500（元） 機會成本=50000/2×10%=2500（元） （3）有價證券交易次數=2...
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