外張與內斂―現代.com企業(yè)生存之道
外張與內斂―現代.com企業(yè)生存之道 作者: 不詳 發(fā)布日期:2004-3-13 來自: 上海培訓網 在21世紀互聯(lián)網大會上，王志東成為眾家媒體追逐的對象；他所領導的新浪網也成為 這次大會眾人談論的焦點話題。 2000年4月20日，北京中國大飯店 ，新浪的sina.com圖示在各個演講大廳的邊壁上投出不斷變幻的彩影，走廊角落豎起的 大螢幕上，一個頗富魅力的男中音配合著畫面興致勃勃地講述著sina.com的精彩，而在 主演講大廳 ，偌大的人群正傾聽著王志東的主題演講。 這一切都似乎說明，新浪是本次大會的一位重量級的贊助商。 一周之前的４月１３日，新浪網宣布將在美國時間當日晚些時候，以每股１７美元的 初始價格，在美國Nasdaq發(fā)行４００萬股普通股票。此前，新浪為了符合中國主管部門 對內地互聯(lián)網公司在海外上市的有關要求，已經聲明對sina.com的資產進行了全面和清 晰的剝離。新浪在內地經營門戶站點業(yè)務的這一部分ＩＣＰ資產，已經剝離出來，單獨 成立了一家新浪互聯(lián)網路資訊公司。新浪在美國上市，并不包括這部分資產。 “我認為，中國商業(yè)網站要避免陷入幾個誤區(qū)：一、面向網蟲的虛擬社區(qū)；二、泡沫 模式的‘比傻游戲＇；三、沒有利潤機會的‘注意力經濟＇；四、人人可做、極易模仿的 .com”。王志東在做主題演講時說，“在中國做互聯(lián)網，我覺得大家應當將眼光放得更加 長遠一些。在互聯(lián)網時代，只有老大，沒有老二?！?王志東話有所指，他顯然把自己定義在內地ICP老大的位置。 當然，王志東敢自稱“老大”，心中自有底氣。今年年初，中國互聯(lián)網路資訊中心（C NNIC）第5次網上調查結果顯示，新浪網蟬聯(lián)用戶推薦網站排行榜的第一名；在紐約股災 之後的4月13日，新浪在Nasdaq掛牌交易。在這樣的風口浪尖上，新浪的股票沒有倒栽， 反有小升，開盤17.75美元，收盤價為20.6875美元。而比新浪提前上市的中華網和亞信 ，其股價都是一路狂跌。要知道，去年7月中華網上市當天，股價從20美元漲到67美元； 亞信上市當天，股價也從24美元漲到93美元。 就在王志東做主題演講的時候，一位坐在後排的新浪網路銷售部的小姐正在與旁邊的 人低聲交談。她說，新浪的廣告非?；鸨?，已經賣到5月底了。 一種頗為流行的說法是，雖然去年7月中華網在美國上市成功，從而搶走了很大部分 的“中國概念”，但新浪作為大中華地區(qū)實際上的最大門戶，此次上市必將與中華網在“中 國概念”上一比高低。中華網的股價下跌就是一個較好的佐證。 收購背後 中華網副總裁、Web Connection總裁Stephen Mckay拒絕承認中華網與新浪之間存在著所謂的“門戶之爭”，他說，中華網已經不是一個 單純的門戶網站。在China.com旗下，“門戶”只是其業(yè)務的一部分，另外還有在上市之前 收購的Web Connection和與美國企業(yè)合資建立的24/7亞洲公司，前者主要為企業(yè)和.com公司提供構 筑電子商務和線上客戶關系管理平臺的Internet解決方案，後者則是一個線上廣告銷售 公司。 中華網在去年7月上市後，業(yè)界認為中華網只不過是利用內地的互聯(lián)網市場沒有完全 放開之際，搶奪中國概念，運用資本運營手段，達到從股市上圈錢的目的。但從到Nasd aq上市後融到的8400萬美元資金那天開始，中華網就像一條饑餓的鯊魚一樣展開大規(guī)模 的并購計畫，不斷在亞洲各國吞吃進自己認為有益的網路公司，有時甚至由中華網首席 執(zhí)行官葉克勇親自出馬洽談。 先概念，再圈錢，後收購，中華網模式已經成為許多後起者模仿的對象。 4月11日，Stephen Mckay在北京香格里拉飯店宣布，Web Connection以控股的方式并購了志杰科技集團（Chelcon Technology）。 志杰科技的總裁林保照說，志杰科技是由原美國SSA創(chuàng)始人羅杰偉（Roger Covey）和他一起於1998年創(chuàng)辦的一家私人公司，在大中華地區(qū)提供基於Internet的企業(yè) 管理解決方案、實施和集成服務。林保照是香港人，他邀請中華網的董事局主席錢果豐 擔任志杰科技的獨立董事。但一段時間以後，錢果豐提出中華網叁股的想法，讓羅杰偉 和林保照頗感吃驚。雙方在叁股比例上爭執(zhí)了3個月之後，中華網取得了志杰科技的控股 權。 “羅杰偉當時有些不情愿交出控股權，但與中華網合作對志杰來說是有利的。中華網 背後有強大的資本市場的融資能力，中華網的股東也都是世界知名的大公司，而且雙方 業(yè)務也有很強的互補性”。林保照說。 中華網為什麼堅持要求控股權呢? 林保照略一沉吟，說：“股票市場對上市公司有規(guī)定，只有控股志杰，志杰的收入才 能體現在中華網的財務報表上?！?中華網需要營業(yè)額迅速擴大，因為華爾街現在就用它來作為衡量.com公司價值的標準 。 IDG技術創(chuàng)業(yè)投資基金副主席熊曉鴿說，過去評估.com公司的價值一般是用點擊數以 及頁面流覽量等指標，但隨著.com公司越來越多，問題也不斷出現，投資者感覺到單純 用上述的指標來對.com公司估值無法保證投資的安全性和高回報率。因此，他們又增加 了收入指標。如果說P/E（價格/收益）主要衡量傳統(tǒng)企業(yè)的話，那麼P/R（價格/營收） 則主要衡量.com公司。 中華網季度公報表明，1999年第4季度的營業(yè)額增加了一倍，從第3季度的520萬美元 增加到1090萬美元，但同時第4季度的凈虧損也擴大到1300萬美元，1998年同期為260萬 美元。以全年而言，中華網1999年的凈虧損達到1870萬美元，1998年則為850萬美元。 就像投資者認為著名的Amazon.com雖然目前賠錢但未來肯定會大賺一樣，中華網的股 東也認為中華網在將來會為自己帶來豐厚的回報。即使出現凈虧損，問題也不大，因為 在股市上.com的價值不能用利潤來衡量。這樣，每位股東都可以找到可靠的資本出口。 從 面找錢 既然營業(yè)收入成為評估.com公司價值的一個叁數，那麼如何增加自己的營業(yè)收入就是 .com公司必須要認真考慮的問題。收購式的外張當然是最好的手段，因為它確實能夠立 竿見影，只要有錢就能做到；節(jié)約式的內斂也不失為一個好方法，但內斂需要的是聰明 的頭腦和高質量的管理。 高成本的.com并購方式，并不是每一個人都能夠花得起這個價錢，也并不是每個人都 贊同的。renren.com的總裁鄭世維說：“我們的股東有的同時也是其他網站的股東，他們 跟我說：‘他們花起錢來真是不得了！沒數了?。н@不好，.com不僅要掙錢，還要省錢。 ” 鄭世維說，renren.com是一個在1999年5月推出來的網站，主要為大中華地區(qū)提供互 聯(lián)網內容、社區(qū)服務和電子商務。 在大陸地區(qū)各種網站層出不窮、花樣不斷翻新的1999年，鄭世維卻闖進了“門戶”網站 這一幾乎已經三分天下的地面上，讓人覺得他不是一位俊杰。 門戶網站的商業(yè)模式已經非常成熟，創(chuàng)新幾乎是可遇而不可求的稀缺資源，因此門戶 網站比拚的就是品牌。鄭世維說，品牌推廣不光比誰更有錢做得好，還要比誰更省錢做 得好。“我們對廣告投放產生的效果定期進行定量分析，哪一種途徑效果不好就撤掉，很 快。這樣，少花錢辦大事。而且‘人人＇的廣告設計都是一體化統(tǒng)一設計，在亞洲各地都 是一種風格，只不過文字可能不同，簡體中文、繁體中文、英文。這省下不少設計費。 ” 鄭世維說，目前大多數門戶網站都是靠賣廣告掙錢，廣告賣的好不好，要看這個門戶 能否吸引注意力，只有好的內容才能吸引注意力。這幾乎都成了常識。但鄭世維提醒說 ，門戶往往忽視了一點：一個網站廣告銷售如何，關鍵要看它的銷售力量有多強，銷售 力量的強弱與銷售人員本人的素質、秉性有關，這要求把關要嚴，同時銷售力量的強弱 與培訓情況關系密切?！叭ツ甑?，我們要買國內一家很大的ICP 5000美元的廣告，結果一個多月後才給我們答復。我們在Yahoo!上做廣告，24小時內事 情敲定?！?亞商線上（AsiaEC.com）的總裁劉天星說，一家企業(yè)就像一臺電腦，既有輸出，也有 輸入。其成本也分為兩部分，一部分是原材料采購，另一部分就是對這些原材料進行加 工時所發(fā)生的運營成本。人們往往只看前者，忽視後者。但實際上，運營成本的降低對 企業(yè)本身更重要。運營成本每降低一塊錢，就相當於真正賺了一塊錢的利潤。在外部競 爭環(huán)境進一步惡化的情況下，投資者比以前更加關心公司如何有效降低運營成本。今天 ，.com公司只注重快速擴張，但往往忽視如何降低運營成本，這不僅沒有投投資者所好 ，而且為將來的進一步發(fā)展留下隱患。劉天星說，亞商線上正是關注一個公司如何降低 運營成本的.com，亞商找到的一個切口就是通過B2B降低企業(yè)辦公文具類非生產性材料消 耗。 但是，.com們要在動蕩不安的股市上融資已經不像過去那麼容易，等待IPO上市的.c om公司就像趴在那 的一排排飛機一樣，等待起飛。但是最近美國的大熊市卻給機場上空布上了一層厚厚的 陰云，何時會風吹云散?誰也說不清楚。不過有一點可以肯定，只有最優(yōu)秀的公司才能最 舒服地圈到錢，如何才能使自己成為最優(yōu)秀的分子?這是每一個.com需要動腦子去做的。 有一位資深的投資銀行家說，2000年中國內地能夠在Nasdaq上市的.com，最樂觀講不會 超過5家。行業(yè)內風傳說，許多.com，有名或無名的，都在急急進行下一輪融資。專家說 ，就看看它們的融資舉動就可以知道，它們自己心 也很清楚，近期內上市可能性不大。 當然，對股市擔憂的不僅是.com，股市上的投資者們也是憂心忡忡，夜不能寐。在矽 谷，有很多公司員工背著老板在工作時間內上網炒股，如今“炒股卻成了股東”，被套的 感覺肯定不好，但在老板面前卻不得不壓抑心中滿腔的憤懣。 有一位名叫托尼 查的廣告制片人，業(yè)馀時間的愛好就是拿著筆記本上網炒股票，失手不多，賺了不少， 於是他有些飄飄然，感覺自己是投資天才?？墒?月4日開始的這場股災使他眼看著自己 在股市上的投資縮水30%多，他才終於明白過來：“市場行情好的時候，總覺得自己是投 資高手；現在市場跌了，我才認識到原來我們都是一群笨蛋?！?其實，不僅是投資者，這話說給.com聽也大致不錯。
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