中小企業(yè)如何制定最佳融資決策

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清華大學(xué)卓越生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)高級(jí)研修班

綜合能力考核表詳細(xì)內(nèi)容

中小企業(yè)如何制定最佳融資決策
中小企業(yè)如何制定最佳融資決策 隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和金融市場(chǎng)的快速發(fā)展,融資效率越來(lái)越成為企業(yè)發(fā) 展的關(guān)鍵。對(duì)于中小企業(yè)而言,如何選擇融資方式,怎樣把握融資規(guī)模以及各種融資方 式的利用時(shí)機(jī)、條件、成本和風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)進(jìn)行融資前需要認(rèn)真分析和研究的。那么, 如何才能制定出最佳的融資方案呢?   融資總收益大于融資總成本   企業(yè)進(jìn)行融資,首先應(yīng)該考慮的是,融資后的投資收益如何?因?yàn)槿谫Y則意味著需 要成本,融資成本既有資金的利息成本,還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成 本。因此,只有確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí),才有必要 考慮。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。   企業(yè)融資規(guī)模要量力而行   企業(yè)在籌集資金時(shí),首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?;I資過(guò)多,或者可能造成資金閑 置浪費(fèi),增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多,使其無(wú)法承受,償還困難,增加 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而籌資不足,又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此,企業(yè) 在進(jìn)行融資決策之初,要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易 程度和成本情況,量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。   選擇企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì)   一般來(lái)說(shuō),要充分考慮以下幾個(gè)方面:第一,企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性,企業(yè) 要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息,了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨 幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素,合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè) 融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢(shì),以便尋求最佳融資時(shí)機(jī),果斷決 策。   第二,考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn),并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況,適時(shí)制 定出合理的融資決策。   盡可能降低企業(yè)融資成本   企業(yè)融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定性因素,對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),選擇哪種融 資方式有著重要意義。一般情況下,按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的 排列順序依次為:財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。 另外,在選擇銀行融資時(shí),要充分注意各銀行間不同的信貸政策,選擇對(duì)中小企業(yè)最為 有利、最為優(yōu)惠的銀行。例如,以四大商業(yè)銀行之一的中國(guó)銀行為例,該銀行近年來(lái)特 別出臺(tái)了扶持中小企業(yè)的信貸政策,對(duì)扶持行業(yè)、利率、風(fēng)險(xiǎn)控制方面都有十分詳細(xì)具 體的規(guī)定。   在行業(yè)政策方面,中國(guó)銀行重點(diǎn)支持通信、電子信息、生物工程、新能源、新型材 料等具有高科技含量、高附加值、高成長(zhǎng)性的朝陽(yáng)行業(yè)以及能大量吸納就業(yè)、節(jié)能降耗 、有利于環(huán)境保護(hù)、能夠出口創(chuàng)匯的各類(lèi)項(xiàng)目。   在地區(qū)政策上,中國(guó)銀行重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)環(huán)境好、人才基礎(chǔ)好,地方政策、法律法規(guī) 健全配套,還貸意識(shí)好、信用好的地區(qū)。對(duì)于已建立對(duì)中小企業(yè)融資能夠提供擔(dān)保的“中 小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)”、已經(jīng)建立向企業(yè)提供貸款貼息、無(wú)償資助、資本金投入的“中小 企業(yè)創(chuàng)新基金”的地區(qū)優(yōu)先支持。   中國(guó)銀行對(duì)中小企業(yè)的支持對(duì)象是有市場(chǎng),技術(shù)含量高,發(fā)展?jié)摿Υ?,?jīng)營(yíng)者品德 素質(zhì)高,綜合效益好的企業(yè),特別是符合國(guó)家目前積極引導(dǎo)和支持的科技型中小企業(yè), 支持這些企業(yè)向“專、精、特、新”的方向發(fā)展。對(duì)于列入科學(xué)技術(shù)部和財(cái)政部每年向社 會(huì)發(fā)布“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金”支持的項(xiàng)目和企業(yè)要優(yōu)先予以支持,而對(duì)于領(lǐng)導(dǎo) 班子尤其是“一把手”能力差,經(jīng)營(yíng)管理混亂,產(chǎn)品缺乏市場(chǎng),不符合國(guó)家行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政 策、還款信譽(yù)不好、自有資金不足,無(wú)法提供可靠擔(dān)保抵押手段的企業(yè)則限制或不予支 持。   此外,中國(guó)銀行采取低風(fēng)險(xiǎn)低利率,高風(fēng)險(xiǎn)高利率的利率政策,并參考企業(yè)信用等 級(jí)制定不同利率:對(duì)信用等級(jí)為AAA、AA、A級(jí)的中小企業(yè),貸款利率一般不低于法定利 率;對(duì)信用等級(jí)為BBB、BB、B級(jí)的中小企業(yè),貸款利率一般不低于法定利率上浮10%; 對(duì)信用等級(jí)為CCC級(jí)及以下的中小企業(yè),貸款利率一般不低于法定利率上浮20%,最高可 至法定利率上浮30%。   此外,中國(guó)銀行還制定了詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)控制政策。   除中國(guó)銀行外,各商業(yè)銀行的信貸政策各不相同,對(duì)此,中小企業(yè)應(yīng)該多方了解, 掌握其政策特點(diǎn),選擇最佳的服務(wù)銀行。   制定最佳融資期限決策   企業(yè)融資按照期限來(lái)劃分,可分為短期融資和長(zhǎng)期融資。如何選擇,主要取決于融 資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。   從資金用途上來(lái)看,如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn),宜于選擇各種短期融資方式, 如商業(yè)信用、短期貸款等;如果融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)。適宜選擇各種長(zhǎng) 期融資方式,如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。   盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)   企業(yè)在籌措資金時(shí),經(jīng)常會(huì)發(fā)生企業(yè)控制權(quán)和所有權(quán)的部分喪失,這不僅直接影響 到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主性、獨(dú)立性,而且還會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)分流,使得原有股東的利益 遭受巨大損失,甚至可能會(huì)影響到企業(yè)的近期效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。   選擇提高競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式   企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高程度,根據(jù)企業(yè)融資方式、融資收益的不同而有很大差異。比如 ,股票融資,通常初次發(fā)行普通股并上市流通,不僅會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的資金融通,還 會(huì)大大提高企業(yè)的知名度和商譽(yù),使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力獲得極大提高。因此,進(jìn)行融資決策 時(shí),企業(yè)要選擇最有利于提高競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式。   尋求最佳資本結(jié)構(gòu)   中小企業(yè)融資時(shí),必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制,盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方 式。企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí),應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡, 即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。(14G2) 中小企業(yè)融資需把握的幾個(gè)問(wèn)題   其一,符合貸款條件的中小企業(yè),在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí),務(wù)必計(jì)算好貸款額,確定 貸款用途,準(zhǔn)備好整套的真實(shí)資料,直接與銀行的客戶部門(mén)聯(lián)系,配合銀行的調(diào)查評(píng)估 。   其二,當(dāng)有人愿意幫助貴企業(yè)在銀行“跑貸款”時(shí),請(qǐng)認(rèn)清其真實(shí)面目。并請(qǐng)相信, 當(dāng)符合貸款條件時(shí),大部分銀行是都會(huì)提供貸款的;而不符合貸款條件時(shí),大部分時(shí)候 ,“跑”也沒(méi)有用;還請(qǐng)計(jì)算一下,即便真“跑”下來(lái)了,您的融資成本是否過(guò)高。   其三,當(dāng)您的企業(yè)急需資金又找不到資金時(shí),建議您:反思一下您的項(xiàng)目是否成熟 (不成熟的項(xiàng)目是無(wú)法獲得資金的),給您的企業(yè)多注入些科技含量,使您的產(chǎn)品更有 市場(chǎng),將您的企業(yè)建設(shè)得更符合融資要求。   其四,當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期時(shí),最好引入風(fēng)險(xiǎn)投資或其他投資,在發(fā)展到一定程度時(shí) ,再來(lái)找銀行。一般而言,銀行是“錦上添花”,而不會(huì)“雪中送炭”。   其五,中小企業(yè)融資的方法不僅銀行融資一種,即便擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作得很成功,從各 國(guó)發(fā)展情況看,銀行提供的間接融資也逐漸會(huì)失去其主導(dǎo)地位。對(duì)于一個(gè)處于成長(zhǎng)期的 中小企業(yè)來(lái)說(shuō),請(qǐng)銀行(銀行也向企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù))或有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)融資方 案,將各種融資方式進(jìn)行合理組合,不失為一個(gè)明智、有效的方法。(14G3) 個(gè)體私營(yíng)企業(yè)如何申請(qǐng)貸款   我國(guó)的個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶和私營(yíng)企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款條件是:須經(jīng)工商行政管理部門(mén)依法登 記,持有營(yíng)業(yè)執(zhí)照,具有法人資格,具有一定數(shù)量的自由資金,在銀行開(kāi)有基本結(jié)算賬 戶,按時(shí)向銀行報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表等資料,能提供有效貸款擔(dān)?;虻盅海慌灿觅J款用途, 接受貸款銀行的貸后監(jiān)督檢查,經(jīng)濟(jì)效益良好并能按期歸還貸款本息。程序?yàn)椋恒y行對(duì) 申請(qǐng)人提交的書(shū)面貸款申請(qǐng)書(shū)及購(gòu)銷(xiāo)合同、有關(guān)個(gè)私業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查,對(duì)其提交的 貸款擔(dān)保書(shū)或貸款抵押物的資料進(jìn)行審查鑒證,并開(kāi)展一定的貸前實(shí)地調(diào)查,然后作出 是否同意貸款的決定。同意貸款的,申請(qǐng)人還需到當(dāng)?shù)乜h(市)人民銀行的金融管理部 門(mén)辦理一份《貸款證》,并在該家發(fā)放貸款的銀行開(kāi)立一個(gè)基本或輔助結(jié)算賬戶;至此, 貸款銀行方將貸款資金轉(zhuǎn)入所開(kāi)立的賬戶內(nèi),由申請(qǐng)人按照其所申請(qǐng)的貸款用途自主支 配使用。   申請(qǐng)銀行貸款還需注意:在貸款品種方面,個(gè)私經(jīng)商者一般宜從小到大逐步升級(jí), 可先通過(guò)有效的質(zhì)押、抵押或第三方保證擔(dān)保等手續(xù)向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款,等有了 一定實(shí)力再申請(qǐng)項(xiàng)目貸款。在貸款利率方面,根據(jù)人民銀行有關(guān)規(guī)定,各商業(yè)銀行和城 鄉(xiāng)信用社對(duì)個(gè)私業(yè)的貸款利率可實(shí)行上浮,上浮幅度為30%以內(nèi)。但各家銀行、信用社 的上浮幅度并不一致,所以,你在申請(qǐng)貸款時(shí),可“貸比三家”。在貸款期限方面,期限 越長(zhǎng),利率越高,你應(yīng)透視期限決定利率的“玄機(jī)”,把握貸款利率在兩個(gè)時(shí)間段的“利差 ”,在確定貸款期限時(shí)盡量不要跨過(guò)一個(gè)時(shí)間段,應(yīng)盡量往下靠檔次。
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