風險投資介紹
風險投資 　　風險投資（venture capital investments）是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的 一種權益資本。通俗地說是指投資人將風險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司 （主要是高科技公司），在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值 服務，培育企業(yè)快速成長，數年后再通過上市、兼并或其它股權轉讓方式撤出投資，取 得高額投資回報的一種投資方式。 　　風險投資一般具有一下幾個基本特征： 　　1. 投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，多為高新技術企業(yè)； 　　2. 投資期限至少在3- 5年，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業(yè)股權的15%-20%； 　　3. 投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎之上； 　　4. 風險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經營管理，提供增值服務； 　　5. 當被投資企業(yè)增值后，風險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權轉讓方式撤出資本 ，實現其投資的超額回報； 　　6. 風險投資人退出投資時至少能夠獲得原始投資額5-7倍的利潤和資本升值。 　　 風險投資的目的是通過投資和提供增值服務把被投資的企業(yè)做大，然后通過公開上市、 兼并收購或其它方式退出，在產權流動中實現其投資的增值變現。風險投資既是雙贏， 也是雙方承擔風險，充分體現了風險投資業(yè)高風險、高收益的特點。最吸引風險投資人 的是那些快速增長而且有著超額利潤的行業(yè)。 　　一項高新技術的產業(yè)化，通常劃分為四個階段。每一階段的完成和向后一階段的過 渡，都需要資金的配合，而每個階段所需資金的性質和規(guī)模都是不同的。這四個階段是 ： 　　1. 種子期； 　　2. 創(chuàng)業(yè)期； 　　3. 擴張期； 　　4. 成熟期。 　　一個投資項目真正能夠得到風險投資支持的概率可以說是百里挑一。風險投資項目 在通過初步篩選后，風險投資人即或親自或委托投資顧問公司開始對這1%左右的項目開 展盡職調查，即認真細致地對企業(yè)現狀、成功前景及其經營團隊開展調查，詳細研究和 考察產品市場、人員素質以及經濟核算（核實和確定每一個數字）等。經營團隊素質構 成了投資決策的首選依據，其次是產品市場增長和投資回報率。據美國風險投資俱樂部 月報的資料表明，以下為前十項投資決策考慮因素： 　　1. 企業(yè)家自身具有支撐期持續(xù)奮斗的稟賦； 　　2. 企業(yè)家非常熟悉本企業(yè)的目標市場； 　　3. 在5-10年內至少能獲得10倍的回報； 　　4. 企業(yè)家的背景證明其具有很強的領導能力； 　　5. 對風險的評估和反應良好； 　　6. 投資具有流動性； 　　7. 可觀的市場增長前景； 　　8. 與風險企業(yè)有關的歷史記錄良好； 　　9. 對企業(yè)的表述清楚明了； 　　10. 具有財產保全措施。 　　經營者的管理能力，產品、服務或技術的獨特性，產品市場的大小，投資、退出風 險構成了決策評價指標體系的主要組成部分。 　　風險投資一般有以下幾個步驟： 　　一． 融資項目的收集與篩選； 　　二． 盡職調查； 　　三． 投資決策； 　　四． 與風險企業(yè)談判投資協議，即交易結構設計； 　　五． 簽署風險投資協議； 　　六． 投資進入，運作資本以求最大化； 　　七． 策劃并實施退出。
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